Au cours du deuxième trimestre de 2024, la BCE a devancé la Fed en initiant une première réduction des taux d'intérêt en juin 2024. À la suite des différentes réunions, la Fed poursuit sa politique de « data dependency » et laisse entrevoir la possibilité de baisser les taux directeurs en 2024. Avec des données qui soutiennent l’économie, les taux souverains continuent sur leur tendance haussière. Le 10 ans américain progresse de 20bps et termine à 4,4% en juin. Le 10 ans allemand atteint quant à lui 2,5% (+20bps).
Notre stratégie
Face à l’incertitude politique, la sélection des émetteurs et la diversification des portefeuilles sont essentielles.
- Pour limiter la volatilité liée à l’action des banques centrales sur les taux directeurs, nous privilégions les instruments à taux variables pour les maturités supérieures à 3 mois ;
- Dans un contexte de durcissement monétaire et budgétaire, le marché obligataire continue d’offrir de nombreuses opportunités d’investissements pour les fonds court terme ;
- La diversification des portefeuilles reste une priorité dans un contexte économique fragile que le marché obligataire nous permet d’atteindre en investissant sur des émetteurs de bonne qualité ;
- L’optimisation de notre poche de liquidité reste une priorité. Avec une courbe des taux inversée, les options sont nombreuses pour rémunérer le cash sur des échéances très courtes.